被忽视的电动化新材料龙头,成为50多家知名车企稳定供应商

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  • 来源:万财影视

今天要聊的企业是广东企业的德联集团

德联集团是一家专营汽车系列化工用品的大型集团公司。主营业务涵盖汽车精细化学品制 造、汽车销售服务、汽车维修保养三大模块,是集生产、研发、销售、贸易、物流为一体 的大型集团综合体,是国内汽车化学原料及制品业龙头。其产品包括消耗类防冻液、制动 液、动力转向油、自动变速箱油、发动机油、燃油添加剂及非消耗类胶粘剂、纤维增强胶 片等。

公司已成功 成为下游 50 余家汽车整车厂的稳定供应商,其中包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、华 晨宝马、北京奔驰、比亚迪、长安福特和广汽集团等知名整车厂。同时开拓了特斯拉、蔚来 汽车、拜腾汽车、威马汽车和奇点汽车等多家新能源汽车客户。

是不是感觉很强大,这么多知名车企合作,很强大。

动力电池环节需要用到 导热胶。导热胶主要包括环氧树脂导热胶、有机硅导热胶及聚氨酯导热胶。其中,综合性能 最好的为导热有机硅胶,该材料此前主要满足电子电路不断升级的器件功率散热需求。

根据数据来看电动车带动的胶粘剂市场空间进一步扩大,胶粘剂 市场空间将由 2020 年的 63.46 亿元上升到 2025 年的 102.72 亿元,期间复合增速提高至 10.11%。

所以对于德联集团而言,市场空间依旧是很充足的。

再来看看公司近几年的财务怎么样吧?

17年公司营业总收入31.5亿,归属净利润1.54亿;18年营业总收入37.3亿,归属净利润1.45亿;19年营业总收入38.5亿,归属净利润2.18亿。

近三年营业总收入基数在不断稳定增长,净利润也同样保持在一个稳定层面,算是优秀的企业了。

资产负债率高不高呢?

17年资产负债率18.88%,18年资产负债率21.13%,19年资产负债率26.04%。总体低于30%,还是不错的。

从公司一季度披露的十大股东来看,有一家机构减持,三家公募基金新进场,看来资金已经开始进场埋伏了。

同时从机构出具的研报来看,公司从5月份已经得到了机构的关注,开始频繁出研报

通过公司目前估值来看,净资产3.99,股价现价才7.1毛钱,对应公司稳定上涨的业绩而言,明显是低估的。

形态来看,伴随资金的进场已经短期炒作过一波,短期有获利套现的风险。

但从投资角度而言,高于净资产的50%以内也就是说6块钱,依旧属于合理的位置。

根据机构调研;

用德联集团对比包括拓普集团、三花集团、 华域汽车、均胜电子、科达利、旭升股份等,计算得到 12 家可比公司 2020-2021 年 PE 分别 为 36.83、28.99X,远高于德联集团目前估值水平。公司总体明显属于低估的局面。



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